Es geht beim deutschen Aktienindex im Moment nicht so richtig voran. Zwar hatte der DAX zum Jahresbeginn noch geschwächelt, dann aber ziemlich schnell die Messlatte von 20.000 Punkten nach oben wieder durchstoßen. Der Markt hörte nur allzu gerne, dass Donald Trump es bei den Handelsbeschränkungen und Strafzöllen wohl doch nicht so ernst meinte.

Das ist aber schon wieder Schnee von gestern. Jetzt glauben die Akteure doch eher, dass Donald Trump seinen wieder lauthals geäußerten Zoll-Drohgebärden Taten folgen lassen könnte.

Deren Umsetzung würde allerdings wiederum das Potenzial haben, die Inflation in den USA anzuheizen. Die Formel lautet also: höhere Inflation gleich mehr Risiko für die Aktienmärkte.

Was für ein Durcheinander.

In den letzten Tagen wurde das DAX-Mitglied Sartorius als heißer Turnaround-Kandidat für das neue Börsenjahr gehandelt. Da wir diesen Wert bereits vor knapp 3 Jahren an dieser Stelle beleuchtet hatten, wird es Zeit für eine Aktualisierung.

Die Sartorius AG ist ein in Deutschland ansässiger Anbieter von Pharma- und Laborausrüstung. Es geht zum einen um Bioprozesslösungen als Unterstützung für die pharmazeutische Produktion von Arzneimitteln, Impfstoffen oder monoklonalen Antikörpern. Zum anderen dreht es sich um Instrumente, Verbrauchsmaterialien und Dienstleistungen für Labore.

Sartorius bietet grundsätzlich viele Eigenschaften, welche die Theorie des heißen Kandidaten unterstützen: der Chart ist ausgebombt und der Kurs hat sich in wenigen Tagen bei hohen Börsenumsätzen um 13% verbessert. Außerdem bedient die Firma die Nachfrage nach preiswerten Einwegmaterialien und gilt als globaler Marktführer. Als DAX-Mitglied (seit der Erweiterung im Sep. 2021) mit US-Geschäftsanteil dürfte die Aktie auch im angelsächsischen Ausland von Interesse sein.

Doch wie sehen die Parameter für einen institutionellen Anleger aus?

Das für 2025 geschätzte KGV liegt bei sportlichen 67, was nur durch den Covid-Test-Hype unterdurchschnittlich aussieht, aber absolut eine Menge Raum für weitere Enttäuschungen bietet.

Das Momentum ist mit Ausnahme der letzten Woche seit drei Jahren negativ, was auch an den fortlaufend nach unten revidierten Ertragsprognosen liegt. Der Investitionsaufwand ist durch neue Werke in den USA und Südkorea mit EUR 400 Mio. p.a. recht hoch, während die Margen weiter unter Druck sind und die Vorhersagbarkeit einer Besserung sehr schwierig ist.

Auch gleicht die Dividende inzwischen eher einem flüchtigen Molekül, so dass wir uns in diesem Fall weiter zurückhalten würden.

Friede Springer ist eine dankbare Person. Sie schenkte dem sehr fleißigen Mathias Döpfner Anteile am Axel Springer Verlag im Gegenwert von einer Milliarde Euro.

Versteuert hat Mathias Döpfner davon null Euro. Wie das geht?

Das Zauberwort heißt „Verschonungsbedarfsprüfung“. Wenn ich kein Geld habe, die Schenkungssteuer zu bezahlen, muss ich das auch nicht unbedingt.

Kein Scherz. Der 1. April ist noch weit. Ätzend bleibt das alles trotzdem.